康欣新材(600076.CN)

鹰眼预警:康欣新材营业收入大幅下降

时间:20-08-29 20:18    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日,康欣新材(600076)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为4.49亿元,同比下降57.51%;归母净利润为-5315.11万元,同比下降120.47%;扣非归母净利润为-5325.78万元,同比下降120.84%;基本每股收益-0.05元/股。

公司自1997年5月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为1.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对康欣新材2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为4.49亿元,同比下降57.51%;净利润为-5421.19万元,同比下降120.96%;经营活动净现金流为-1.54亿元,同比下降268.19%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为4.5亿元,同比大幅下降57.51%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)12.47亿10.58亿4.49亿营业收入增速70.23%-15.17%-57.51%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为16.66%,-3.64%,-120.47%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)2.69亿2.6亿-5315.11万归母净利润增速16.66%-3.64%-120.47%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为12.59%,-0.88%,-120.84%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)2.58亿2.56亿-5325.78万扣非归母利润增速12.59%-0.88%-120.84%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为37.99%、42.78%、79.42%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)4.74亿4.52亿3.57亿营业收入(元)12.47亿10.58亿4.49亿应收账款/营业收入37.99%42.78%79.42%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为17.53%,同比下降50.25%;净利率为-12.06%,同比下降149.34%;净资产收益率(加权)为-1.3%,同比下降119.4%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为17.53%,同比大幅下降50.25%。

项目201806302019063020200630销售毛利率32.18%35.24%17.53%销售毛利率增速-28.45%9.5%-50.25%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-12.06%,同比大幅下降149.34%。

项目201806302019063020200630销售净利率21.53%24.45%-12.06%销售净利率增速-31.59%13.56%-149.34%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为7.64%,6.7%,-1.3%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率7.64%6.7%-1.3%净资产收益率增速0.53%-12.3%-119.4%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为42.53%,同比增长25.19%;流动比率为1.91,速动比率为0.62;总债务为21.83亿元,其中短期债务为16.41亿元,短期债务占总债务比为75.17%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为31.8%,33.97%,42.53%,变动趋势增长。

项目201806302019063020200630资产负债率31.8%33.97%42.53%
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为5.4亿元,短期债务为16.4亿元,广义货币资金/短期债务为0.33,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)1.42亿2.02亿5.39亿短期债务(元)11.31亿13.62亿16.41亿广义货币资金/短期债务0.130.150.33
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为5.4亿元,短期债务为16.4亿元,经营活动净现金流为-1.5亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)2.29亿2.94亿3.85亿短期债务+财务费用(元)11.55亿13.9亿16.91亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.24,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.10.130.24
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.37、0.34、0.24,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.370.340.24
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.06、-0.07,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)2.32亿5.2亿2.1亿流动负债(元)12.49亿16.16亿18.76亿经营活动净现金流/流动负债0.190.320.11
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为31.52%、36.2%、53.13%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)11.32亿14.62亿21.83亿净资产(元)35.9亿40.38亿41.09亿总债务/净资产31.52%36.2%53.13%
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 货币资金/资产总额比值持续增长,总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报,货币资金/资产总额比值分别为2.35%、2.9%、6.94%,总债务/负债总额比值分别为67.6%、70.37%、71.81%,两者均呈现增长趋势,警惕存贷双高趋势。

项目201806302019063020200630货币资金/资产总额2.35%2.9%6.94%总债务/负债总额67.6%70.37%71.81%
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为4.2亿元,较期初变动率为164.31%。

项目20191231期初预付账款(元)1.58亿本期预付账款(元)4.18亿
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长164.31%,营业成本同比增长45.9%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速141.66%19.53%164.31%营业成本增速109.82%-19%-45.9%
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为3.3亿元,较期初变动率为97.34%。

项目20191231期初其他应付款(元)1.67亿本期其他应付款(元)3.3亿
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1.2亿元、1.3亿元,公司经营活动净现金流分别0.9亿元、0.9亿元、-1.5亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)1.92亿1.19亿1.25亿经营活动净现金流(元)8743.46万9152.46万-1.54亿
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为19.9亿元,公司营运资金需求为27.9亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-8亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-7.96亿营运资金需求(元)27.9亿营运资本(元)19.93亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.14,同比下降56.76%;存货周转率为0.14,同比下降54.89%;总资产周转率为0.07,同比下降62.95%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.97,2.65,1.14,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)2.972.651.14应收账款周转率增速23.79%-10.76%-56.76%
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为0.47,0.3,0.14,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)0.470.30.14存货周转率增速62.16%-36.95%-54.89%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为34.42%、39.34%、39.53%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)18.12亿24.06亿28.26亿资产总额(元)52.64亿61.15亿71.49亿存货/资产总额34.42%39.34%39.53%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.25,0.18,0.07,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.250.180.07总资产周转率增速37.1%-28.1%-62.95%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.28、0.94、0.42,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)12.47亿10.58亿4.49亿固定资产(元)9.76亿11.24亿10.65亿营业收入/固定资产原值1.280.940.42
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